受北方季节性减产和冬储预期影响，矿端供应维持偏紧，预计冶炼端年内提产空间有限，且海外供应扰动仍存，对锌价有所提振。而消费端表现平平，关注后续政策对实际需求的刺激情况，短期建议逢低买入套保思路为主。

现货方面：LME锌现货升水为21.13 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降60元/吨至25230元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至130元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降50元/吨至25170元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日持平为70元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降100元/吨至25250元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降50元/吨至150元/吨。

期货方面：10月30日沪锌主力合约开于25080元/吨，收于25030元/吨，较前一交易日跌50元/吨，全天交易日成交175041手，较前一交易日减少13152手，全天交易日持仓113342手，较前一交易日增加814手，日内价格震荡运行，最高点达到25240元/吨，最低点达到24905元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于24960元/吨，收于24985元/吨。

近日随着美国大选的临近及地缘政治风险不断，有色板块整体偏弱震荡。锌市场下游企业观望情绪较为浓厚，现货成交按需为主，但矿端紧张的格局为锌价提供支撑。供应方面，近期国内北方某矿山停产，叠加随着季节性淡季即将来临，且部分冶炼厂开始冬储，预计今年国内矿紧局势难有改善，加工费上行空间或有限。冶炼方面，受年内矿紧格局难改影响，炼厂仍处于亏损中，预计四季度较难出现大幅增量。需求方面，目前下游采购不多市场成交未见改善，仍需关注政策落地后实际消费情况。

库存方面：截至10月28日，SMM七地锌锭库存总量为12.24万吨，较上周同期减少0.35万吨。截止10月30日，LME锌库存为239150吨，较上一交易日减少2100吨。

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