雷递网 雷建平 1月28日

英伟达今日开盘价为124.79美元，较前一日下跌超过12%；截至目前，公司股价约为122美元，市值跌破3万亿美元，市值蒸发近5000亿美元，相当于一个腾讯的市值被跌去。

导致英伟达股价大跌的原因是，DeepSeek正迅速在中美AI圈走红。日前，DeepSeek击败ChatGPT，上升到中美两区应用商店免费App总榜第一。

DeepSeek的价值在于，在后训练阶段大规模使用强化学习技术，在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAI o1正式版。

此外，DeepSeek-R1 API 服务定价为每百万输入 tokens 1 元（缓存命中）/ 4 元（缓存未命中），每百万输出 tokens 16元，用600万美元训练一个600B的大模型。

分析人士指出，DeepSeek用10-15分之一的成本就训练出比肩OpenAI o1水平的模型R1，而R1还都开源，这意味着算法有太多提高空间，不需要那么多GPU，不需要那么多算力，封锁芯片，搞算力壁垒的思路行不通，而OpenAI和Meta等美国企业靠GPU堆砌效果的模式也大打折扣。

这导致创业公司、个人App等可能大幅减少在OpenAI API上的支出，转向开源。

而DeepSeek显示开发成本较低的强大AI模型是可能的，这直接冲击目前由少数科技巨头高额支出来驱动整个AI供应链的投资逻辑。

当然，美股下跌背后，还有一个重要原因是，日本央行做出了加息25个基点的决定，或许让美国新任总统感到意外。

第一次加息使日本告别了负利率时代；第二次加息引发全球范围内的套利交易平仓潮，引发日本和美国的股市同时遭遇大幅下跌。

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