昨天，六个部门联合召开了新闻发布会，专门介绍推动长期资本入市的问题。有朋友让我谈谈对这个问题的看法，我下面来说说我自己的看法。首先，从去年924新政以来，关于资本市场的地位和作用，管理层实际上发生了一次重要的转折性的改变。我们在历史上从来没有像今天这么重视资本市场，这个大家都看到了，不再赘述。其次，很多人把这次的行动理解为救市，这个理解的层面就很低了，换句话说，这次的转变远不是救市这么简单。这其实是一次综合的配套的转变，既包括严监管，也包括把好入口关，不仅仅有央国企的市值管理，还有长期资金投资资本市场的硬性比例规定，既有大股东的回购贷款，又有金融机构的互换操作便利。所有的一切，都指向一点，就是未来的资本市场只能上涨，不能下跌。这也是大家误以为这是一次救市行动的原因，因为救世也无非就是为了让市场上涨。但是我们要知道，所谓的救市，一般都是临时性的措施，一般都是为了抑制股市的快速下跌，因为这样可能会导致系统性的风险。就像去年的2月6日那个时候，由于的大面积敲入，导致了中小盘股的集体暴跌，当时采取的措施可以被理解为救市。但是昨天的促进长期资本入市，以及公募基金和机构投资者考核指标的转变，则明显不属于救市措施，因为现在的股票市场，并没有出现系统性的下跌。总体来说，市场成交还是很活跃的。如果是救市的措施，现在根本没有必要继续实施。第三，随着房地产市场的需求态势出现根本转变，能够形成资金蓄水池的地方，只有资本市场。我在这里面，顺便说一句，当年推动房地产市场价格上涨，也是有宏观政策的考量在里面。1998年刚刚开始，房地产市场化改革时，当时是没有多少人敢于贷款购买商品房的，当时也是靠大力宣传，年龄稍大的人，应该还记得美国老太太的贷款买房和中国老太太攒钱买房的对比，以及对以租养贷投资模式的大力推广。我们要知道，房地产在中国30年的发展，不仅解决了国企脱困的问题，还解决了银行坏账的问题，最终还捎带了解决了基建投资来源的问题。当时很多国企都已经资不抵债，由此导致的银行坏账大量增加，国有银行已经处于技术性破产。但由于房地产的发展导致地价升高，国企因拆迁所获得的费用，足以偿还银行贷款，最终恢复了国有银行的资产负债表。第三，现在的资本市场，又将担负起当年房地产所担负的任务，主要是用于修复全社会的资产负债表。如果资本市场出现大幅度的上涨，国央企的市值必然也是水涨船高，社保基金和保险资金也必然获得极大的收益，这必然导致他们的资产增加。有的人经常会担忧，我们出现像日本那样40年的通缩，导致资本市场的长期下跌。我可以明确的告诉大家，中国不会出现日本的状况。恰恰相反，中国不仅不会通缩，并且一定会通胀。在通胀的时候，资本市场就是诺亚方舟，现在决策层所实行的一切措施，都在确保国央企和国家资产能够在洪水到来之前，乘上诺亚方舟。如果你能看懂这一点，你也应该提前在方舟上占着一个座位，就像如果98年的时候，你知道了我上面所阐述的道理，就一定会贷款买房一样。虽然我按照上述的逻辑理解现在的现实，但我仍然无法判断未来几天，甚至几个月，股票市场究竟是涨还是跌？我更无法判断某一个具体的股票未来是涨还是跌。

最后有人可能会说，哪有大洪水呀？那你没听见村头的大喇叭里都广播多少遍了，你不信谁都没招。