今天在回看某大 V的视频在谈某煤炭公司，整个生命周期内可以采 200 亿吨煤，赚 2 万亿。确实有些惊讶，对其印象有所改观。成功的投资人当然心中要有星辰大海，但是还是要站在审慎的立场来看。这家公司目前确实是低估的，可能有很大的价值修复空间。但是表达方式不应该是这样。现在的年产 1.4 亿吨煤炭，其实并不是权益产量，有些公司只占 51% 的股份，境外的上市公司也只有60%多点。我没有细算，应该权益产量 1 亿吨左右。还有就是公司现在就已经是高负债，未来即使能收购一些产能，也都是负债在收购，这里是有资金成本在的，高负债在行业下行期会承压，和神华，陕煤这种净现金公司不是一回事。煤炭不管怎样都还是有碳达峰，碳中和的问题，20 年内我觉得应该产能不会受大的限制，但是满打满算 70 年实在是太乐观了。但是有一说一，这家公司目前的估值确实值得纳入研究对象