财联社1月10日讯（编辑 史正丞）北京时间周五晚间21点30分，美国劳工统计局公布了令市场大吃一惊的非农就业报告。出乎预料的数据，也使得美联储暂停降息的叙事“板上钉钉”。

就业数字大超预期

数据显示，美国去年12月非农就业人数为25.6万人，远超事前一致预期为16万人，失业率意外降低至4.1%，低于一致预期的4.2%。

12月新增就业，主要来源于医疗保健（+4.6万）、零售（+4.3万）、休闲服务业（+4.3万）和政府雇佣岗位（+3.3万）行业。

与此同时，11月数据从22.7万下修至21.2万，10月数据从3.6万上修至4.3万。

需要解释的是，非农就业人数和失业率数据来自两份不同的调查，其中就业人数来自面向政府机构和企业的抽样调查，失业率则出自面向“打工人”的家庭调查。

非农报告里也不全是坏消息。数据显示，美国劳工的平均小时收入环比增加0.3%，符合预期，同比增长3.9%则略低于预期，反映出“工资通胀”的程度趋缓。其中占人数大头的非管理岗劳工，在去年12月的时薪环比增加0.2%（同比3.8%），也是2021年中期以来的最慢增速。

随着12月数据出炉，美国经济在2024年总共增加了220万个就业岗位，平均每月18.6万。虽然比起2023年的300万增幅有所下降，但仍高于2019年的200万。

市场进一步缩减美联储降息预期

远超预期的数据发布后，美股三大期指短时跳水，纳斯达克100指数期货的跌幅一度接近1%；十年期美债收益率大幅拉升近10个基点，最高摸到4.79%的位置。

长期美债收益率更加陡峭的上行，也预示着市场现在更加相信中性利率正在上升，这也意味着美联储政策利率的下行空间越来越小了。

非农数据的强劲，给原本就不乐观的2025年美联储降息路径蒙上了更深的阴影。CME“美联储观察”工具显示，市场预期今年最多只降一次息的概率升高至超过6成。

对于更关键的“今年何时首次降息”，CME的数据也显示，在1月原本就不太可能降息的背景下，现在3月不降息的概率，已经从数据发布前的56%升至70%。

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