周末MS的2025年AI投入上调到800亿美元，几乎是可以说2025年Nv业绩稳了，就看出货了。好消息的是NV的GB系列出货已经改了4版了，近一个月，现在可以看到5月的出货72超过1w台，36有4k台，最低内部要求合计也要过1w的，所以大概率今年GB的出货台数会大超预期，然后NV又王者归来？其实看最近nv的走势已经是在创新高徘徊了，而AVGO最近相对弱弱一点，是NV也要做ASIC芯片影响了？AVGO还有一个潜在对手MRVL。跟铜缆相关就是它的Alaska 1.6T AEC DSP芯片，这个芯片跟传统AEC用retimer芯片路线不同，MRVL正在和Aph、Molex 和 TE 合作，推进1.6T的进程，国内找了BC和另外一家预计要上市的公司在ODM谈合作。如果按照大a的思路，Credo的Retimer未来要被这个芯片搞死了，现在应该暴跌，hh。反而credo因为AEC 800G的爆发在创新高，这才是产业链如火如荼的正反馈。之前说过今年AEC要爆，如果再加个定语，1.6T的AEC未来三年要爆了，而芯片这块都在美股了，壁垒第二高的铜缆就ss和LTK能做。1.6T的铜缆是目前最难的线，因为它是在26.27awg 224g的基础上16根224g差分对，合起来的铜缆，如果说一根224g的良率80%，这个线的良率就是80%*16，成线还要打个折扣。其实现在224g能稳定供货的，全市场不超过5家。所以1.6T的铜缆壁垒特别高，自然价格就贵了。最近关于国产设备是否能做224g的争论一直在有，是这样Sy的CZ是确定可以做224g的，CZ的设备是国内做的最好的。还有一个不需要发泡的224g，实心线，国内设备也能做，比如GB200里面的32awg就是实心的线，就是两个方案，实心的会硬一些，不容易弯曲。发泡的比如26.27awg的软一些，容易弯曲，也方便布线，但是发泡的容易阻抗变化，引起信号失真。所以不存在国内设备不能做224g的情况，只是应用的场景不一样，高端一些的是只能国外设备做。上周五Sy的出货量终于有了一些改善，现在还不能确定是不是国产设备已经OK了，后面再跟一下进展出货情况的。其实Aph和molex还有TE，一直在让他们的线缆供应商扩产的，最近跟到一家Aph的厦门第三大供应商要和a股一家老牌铜缆公司合并，因为上市公司有钱，没上市的有技术和渠道没钱，如果成了属于强强联合了，现在八字没一撇，后面成了可能是小乐庭，会持续跟踪的。至于CPO其实跟铜缆不发生关系的，因为铜缆相对于光是太便宜了，并且也是使用场景不同的，Cpo主要替代的是光模块，但是光模块厂家也不是傻子，像TF，xys，Xc也都是有强大的技术储备对于Cpo，特别是TF的cpo技术储备特别强，也许跌下来是机会以后。没有绝对的替代，我感觉最应该跟踪的就是景气度，美股亦是如此，而不是把一个几年内难出业绩的东西拿出来炒上天，这不是自己吓自己？美股的光模块和铜缆股哪一个卷成我们这样？nv的H100 22年4月推出来的，现在还在卖，销售周期预计会达到3年，H200去年出来的，也会再卖几年。GB200真正量产应该算24Q4了，我不信GB系列就卖2年就没了，然后Rubin的方案是确定有铜缆的方案，所以就算Cpo把所有的问题全部解决，成本也很低，铜缆赚5年钱是确定的，应该还会很长。而可笑的是一个是既定的大概率事件，一个是预期的小概率事件，应该选择谁？就算TSMC的Cpo方案牛逼，它能把它的毛利润拉下来？你可以看一下TSMC的5nm毛利还在提升，所以这是一家不好讲价的公司。公司的第一个要务是为股东赚钱，而不是做慈善的。当然a股有很多专门炒股的公司，我相信未来这种公司注定会被淘汰的。其实可以看到最近大盘调整剧烈，电源很抗跌，还是基本面硬。首先，竞争格局在变好，ww反馈台达净利润也比预期高很多，未来技术路线比较确定，相关公司做好自己就行了，或者等着ww再次拉垮，制造业我们没有输过，现在也是，未来亦是。周末比较火的萝卜，我认为算是浪花一朵吧，本来过了可能不会大涨，现在反而有了波折，给了更多交易机会，当然不建议赌任何不确定事件，这家公司未来可能需要跟踪它很久，因为它是Cpo进程的风向标，等过了找机会写一下Cpo相关机会标的。最近连亏三天，并且是大亏，那个没长大的a股回来了。就像周五下午，一个好朋友说的，这大盘比她五岁的女儿情绪还激烈。